愚公精研转债，发现“转债，亦股亦债”被全网选择性放大了优势，好像怎么着都要大赚特赚。现实很残酷，亏损多于赚钱，速亏多于速赚。

为什么是这样的结局呢？

愚公独创，专属观点“转债，非股非债”，揭示了转债亏损的底层逻辑。

如果投资者不小心将转债既不当作债券也不当作股票，那么就会失去债券的安全性、同时也会失去股票的暴利性。亏损，是唯一可以预期的宿命。

债券的专属特性：期限，评级，年息，到期还本付息，t+0，极低交易成本（无印花税，佣金低廉），低波动性。有违约风险。

股票的专属特性：无期限，股利，t+1，极高交易成本（卖出印花税，佣金不菲），高波动性。有退市风险。

转债的特性：保留了债券的全部特性，期限，评级，违约，年息，到期还本付息，t+0，极低交易成本（无印花税，佣金低廉），高波动性。同时具有了债券的违约风险和股票的退市风险。剔除了退市外的股票全部特性。

赚钱，是因为确实做到了“转债，亦股亦债”。

亏本，是因为拔错了罗盘“转债，非股非债”。